专题：聚焦2026基金三季报：看好确定性资产！科技投资回归基本面视角
公募基金2026年三季报正式收官，最新基金公司规模榜单随之出炉。
据天相投顾统计，截至2026年三季度末，非货币基金管理规模（以下简称非货管理规模）排名行业前十的基金公司依次为：易方达、华夏、广发、富国、南方、汇添富、景顺长城、嘉实、国泰、博时。其中，易方达的规模维持在1.8万亿元以上，华夏、广发、富国的规模也超过1万亿元，而南方的规模环比增长6.7%至9135亿元。
值得注意的是，虽然三季度市场急剧调整令主动权益基金规模整体承压，但部分基金公司在这轮压力测试中展现出一定韧性。
21世纪经济报道记者梳理发现，头部机构依靠多元产品布局守住了位次，部分中型公司则凭固收与低波品种逆势扩容，还有个别小型公司借着摊余成本法债基快速上量。
2026年三季度，A股经历了一轮快速的风格轮动与再平衡。在此背景下，各类型公募基金的资产规模此消彼长。
例如，据天相投顾统计，截至2026年三季度末，全市场股票基金的资产规模合计4.80万亿元，较二季度末下降约5%；混合基金的资产规模合计为3.97万亿元，较二季度末下降约17%；债券基金的资产规模合计为12.67万亿元，环比增长约4%；商品基金的资产规模合计为4808.22亿元，环比增长约10%。
从基金公司维度看，三季度多数管理人旗下非货管理规模有所缩水，但头部公司实现微增或变动幅度较小，行业地位依然稳固。
据天相投顾统计，截至三季度末，易方达、华夏、广发、富国、南方旗下的非货管理规模分别达到1.89万亿元、1.35万亿元、1.09万亿元、1.03万亿元、9135.15亿元，依旧是行业前五大非货基金管理人。
其中，相比二季度末，南方旗下的非货管理规模增长6.7%，增速较快；易方达、富国旗下的非货管理规模分别环比微增0.15%、0.5%。另外两家公司的非货管理规模略有减少。
非货管理规模排名第六至第十的公司依次为：汇添富（7684.36亿元）、景顺长城（7361.81亿元）、嘉实（7028.9亿元）、国泰（6772.88亿元）、博时（6743.21亿元）。其中，相比二季度末，仅有国泰和博时的排名有变化，前者升至行业第九，后者退为行业第十，但两者的规模差距较小，仅接近30亿元。
这五家公司的非货管理规模较二季度末亦有小幅缩水。
“头部公司规模下滑幅度较小，本质上是产品结构优势抑制了市场波动的影响——债券类、商品类等非权益品类提供了增量，被动ETF在下跌中获得资金流入，加上渠道分散，共同抵消了主动权益净值回撤。”格上基金研究员蒋睿向记者分析称。
其他大型基金公司中，也有依靠产品结构抵御权益规模下滑的代表：鹏华基金、天弘基金、华安基金的非货管理规模在三季度实现微增；华泰柏瑞、招商的规模降幅均较小。
虽然多数管理人规模承压，但也有一些中型公司的非货管理规模实现逆势增长。
例如，截至三季度末，海富通旗下非货管理规模为2798.65亿元，较二季度末增长7.66%；中信保诚、泰康的非货管理规模都达到1100亿元以上，分别较二季度末增长约18%、9%。
同时，在低基数的前提下，多家小型基金公司的非货管理规模增幅更为突出。
如贝莱德旗下非货管理规模从二季度末的119.7亿元增加至325.07亿元，增幅约172%；路博迈基金的非货管理规模从二季度末的254.04亿元增加至307.27亿元，增幅20.95%；红土创新旗下非货管理规模从二季度末的171.97亿元增加至200.88亿元，增幅约17%；博远基金非货管理规模从二季度末的57.53亿元增加至114.4亿元，增幅接近99%。
在蒋睿看来，上述三季度非货规模逆势增长的公司可分为两类。
第一，海富通、中信保诚的产品结构起到抗跌作用：海富通凭借债券ETF龙头地位，中信保诚则依靠固收和低波产品吸引资金。第二，贝莱德、路博迈、红土创新等主要依靠摊余成本法债基额度，对规模形成阶梯式放大。
此外，个别中小基金公司由于产品结构相对单一，主要集中在权益产品上，因此，规模缩水的幅度明显高于行业平均水平。
市场震荡调整过程中，主动权益基金通常受冲击更为明显。此类基金股票仓位较高，净值表现与市场行情高度相关，净值波动较大；而净值变化又会直接传导至基金规模，导致其规模波动随之放大。
据天相投顾统计，2026年三季度，主动权益基金规模为40269.88亿元，较二季度末下降9027.51亿元。分类型来看，积极投资股票基金规模减少1195.38亿元，灵活配置混合基金规模减少1648.22亿元，偏股混合基金规模减少6183.90亿元。
除了基金净值波动带来的影响，主动权益基金新发规模回落也形成拖累。
2026年三季度，主动权益基金新发产品规模为350.68亿元，而二季度的新发规模超过800亿元。
管理人维度上，不少大中型基金公司旗下主动权益基金规模的环比降幅超过10%。
其中，在三季度，华商、华安、永赢、平安等公司旗下主动权益基金规模的降幅达到25%以上。
而银华、招商旗下主动权益基金的规模降幅较小，均不到5%。
还有一些中小公司的主动权益规模环比略有增长，如汇安、中泰证券资管、路博迈等。
规模缩水亦引发基金公司排名变动。
截至三季度末，旗下主动权益基金（含QDII）规模排名行业前十的基金公司依次为：易方达、广发、中欧、富国、汇添富、华夏、景顺长城、嘉实、永赢、南方，主动权益管理规模分别为3993.89亿元、2258.87亿元、2100.56亿元、1993.02亿元、1724.99亿元、1602.71亿元、1371.77亿元、1253.86亿元、1246.56亿元、1127.55亿元。
相较二季度末，中欧、景顺长城、嘉实的排名各上升一位。
另一方面，如上文所述，三季度资金持续流入核心宽基ETF，缓解了部分基金公司的压力。
据Wind统计，截至三季度末，易方达、华夏、南方、华泰柏瑞旗下ETF规模较二季度末分别增加约453亿元、234亿元、262亿元、154亿元。归根究底，这些规模增量也是得益于前期的产品布局。
整体而言，每一轮市场调整都是对基金公司综合管理能力的一次检验。
一位业内人士表示，产品布局决定了基金公司规模增长的韧性和弹性：结构多元、特色突出的公司更容易在市场调整中稳住存量、获取增量。产品结构单一的公司，其管理规模更容易随市场行情大起大落。除产品布局外，基金公司的渠道能力与投研能力，同样是影响其规模增长的重要因素。
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